Balances de fin de año y mapa de riesgos para 2026
NewsITe
El cierre del año suele ser terreno propicio para balances y proyecciones. Lo que en general se hace a nivel personal o corporativo también puede trasladarse al funcionamiento del Estado. En ese ejercicio, la Argentina llega al inicio de 2026 con un cuadro mixto: cierta calma en el frente político, señales favorables en la macroeconomía y, al mismo tiempo, amenazas latentes que podrían condicionar el rumbo en los próximos meses.
En el plano político interno, la última elección legislativa consolidó el poder de veto del Presidente y alejó el fantasma del juicio político, lo que reduce la incertidumbre institucional. Sin embargo, el debate del Presupuesto 2026 dejó al descubierto la fragilidad de algunas alianzas parlamentarias y expuso que la ingeniería política para sostener las reformas está lejos de estar resuelta.
En el escenario internacional, el vínculo con Estados Unidos y el apoyo del gobierno de Donald Trump aparecen como un factor decisivo. Un eventual enfriamiento de esa relación podría impactar en el respaldo financiero y en el acceso a organismos y mercados. Al mismo tiempo, el avance de gobiernos de derecha en países como Chile, Bolivia y Paraguay reconfigura el tablero regional y relativiza el rol de Argentina como principal referente de ese espacio ideológico.
Ventajas macroeconómicas y amenazas externas
Desde el punto de vista económico, el país ingresa al nuevo año en una posición más sólida que en períodos recientes. La actividad muestra señales de recuperación, la inflación se desacelera respecto de los picos previos, el tipo de cambio luce más ordenado y la balanza comercial y el frente fiscal exhiben mejoras. El proceso de estabilización, por ahora, no erosionó de manera decisiva el apoyo social al rumbo económico.
No obstante, la dependencia de los precios internacionales sigue siendo un punto crítico. De acuerdo con proyecciones del Banco Mundial, el índice global de commodities caería cerca de 7% en 2026, profundizando la tendencia bajista que comenzó en 2022. Para una economía que apuesta a la energía y a la minería como motores de crecimiento, un escenario de menores precios para el petróleo, el gas y el litio podría postergar proyectos de inversión clave.
A ello se suma la posibilidad de eventos inesperados que alteren el humor de los mercados: correcciones bruscas en las valuaciones de empresas tecnológicas ligadas a la inteligencia artificial, ciberataques de gran escala, tensiones geopolíticas o una nueva ronda de incertidumbre política y de deuda en Estados Unidos. Cualquiera de estos factores podría disparar movimientos de flight to quality y encarecer o directamente cerrar el acceso de Argentina al crédito voluntario.
Reservas, empleo y salario real, los frentes sensibles
Uno de los desafíos estructurales sigue siendo la acumulación de reservas internacionales. Contar con un colchón de dólares es condición necesaria para regresar a los mercados de capitales y enfrentar con mayor resiliencia cualquier shock, interno o externo. El gobierno apuesta a un plan de acumulación de reservas que, según cálculos privados, podría sumar entre 7.000 y 10.000 millones de dólares en los próximos meses, aunque su ejecución y tiempos concretos están aún bajo observación.
En paralelo, se profundiza la discusión sobre el impacto de la apertura comercial. La exposición a la competencia externa pone de manifiesto las asimetrías de productividad entre sectores: algunos ganarán en competitividad y exportaciones, mientras otros podrían enfrentar cierres o recortes. El empleo industrial y determinados segmentos de servicios aparecen como los más sensibles a este proceso.
Si bien el desempleo todavía no muestra un salto abrupto, pasó de 5,7% a 6,6% y podría transformarse en una variable de preocupación si la economía no consolida un sendero de crecimiento sostenido. La experiencia de la convertibilidad funciona como advertencia: el deterioro del mercado de trabajo se manifestó con rezago, pero alcanzó niveles cercanos al 17%.
Otro punto clave será la evolución del salario real. Con la inflación más resistente a la baja de lo esperado, la sociedad comienza a dejar atrás el recuerdo inmediato de la crisis de 2023 y a reclamar una mejora tangible en el poder adquisitivo. Los indicadores de consumo muestran un cuadro dispar, con sectores que repuntan y otros aún rezagados, mientras persiste la memoria de períodos en los que el ingreso real era más alto.
Con un escenario general más favorable que el del pasado reciente, la correcta identificación y gestión de los riesgos políticos, económicos y sociales seguirá siendo determinante para que la Argentina transforme la estabilidad inicial en un proceso de crecimiento sostenido.
El análisis forma parte de la mirada desarrollada en ámbitos académicos especializados en gestión del riesgo, que subrayan que el diagnóstico temprano de amenazas —desde la política interna hasta la coyuntura global— es el primer paso para mitigarlas y evitar que se conviertan en nuevas crisis.
