El ministro de Economía defendió el paquete de medidas impulsado por la Comisión Nacional de Valores, que busca agilizar autorizaciones, facilitar el acceso al financiamiento y reemplazar trámites previos por esquemas automáticos de aprobación.
El ministro de Economía, Luis Caputo, respaldó públicamente el paquete de desregulación y modernización del mercado de capitales anunciado por la Comisión Nacional de Valores. El funcionario se pronunció a través de la red social X y vinculó la reforma con la posibilidad de sostener un proceso de crecimiento económico de largo plazo.
“Sin un mercado de capitales propio y desarrollado, no es posible pensar en un crecimiento sostenido a largo plazo”, afirmó Caputo. Con ese mensaje, el titular del Palacio de Hacienda acompañó una de las reformas económicas que el gobierno de Javier Milei considera centrales dentro de su agenda de desregulación.
El respaldo del ministro llegó después de que la CNV difundiera el comunicado oficial titulado “Big Bang regulatorio: Desregulación de aprobaciones para Emisoras, FFs y FCIs (Régimen de Mediano Impacto Ampliado)”. El texto presenta una serie de resoluciones generales orientadas a simplificar procedimientos, acortar plazos y facilitar el acceso de empresas y fondos al financiamiento en el mercado local.
Un cambio en el esquema de autorizaciones
El Directorio de la CNV planteó que la reforma busca reemplazar parte del sistema de autorizaciones previas por un mecanismo de autorizaciones automáticas. El nuevo esquema mantendrá exigencias de transparencia y de información al mercado, pero reducirá la revisión aprobatoria caso por caso.
El cambio apunta a dinamizar la emisión de valores negociables, dar mayor previsibilidad a los emisores y favorecer el desarrollo de instrumentos de inversión. También busca reducir los tiempos administrativos que enfrentan las compañías y los fondos cuando intentan acceder al mercado de capitales.
El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, definió la iniciativa como un “Big Bang” para el mercado local. La expresión remite a la histórica desregulación de la plaza bursátil de Londres en 1986 y busca marcar la magnitud del cambio regulatorio que impulsa el organismo.
Bajo el nuevo paradigma, numerosos trámites dejarán de depender de una aprobación previa y pasarán a funcionar mediante presentaciones informativas. Esas presentaciones habilitarán la oferta pública de manera automática, sin eliminar las facultades de fiscalización y control de la CNV.
Más previsibilidad para empresas y fondos
Silva sostuvo que el nuevo esquema dará mayor libertad a las empresas y a sus responsables financieros para decidir cuándo salir al mercado. Según la mirada oficial, la eliminación de demoras burocráticas permitirá reducir de forma significativa el time to market.
La Resolución General 1132 crea un Régimen de Oferta Pública con autorización automática por Mediano Impacto Ampliado. Ese mecanismo permite a las emisoras acceder a montos mayores sin revisiones previas, aunque conserva estándares de información para los inversores.
La Resolución General 1133 introduce un régimen similar para valores negociables fiduciarios. También funcionará con autorización automática dentro del esquema de Mediano Impacto Ampliado.
A su vez, las resoluciones generales 1134 y 1135 habilitan la autorización automática para la constitución y modificación de todos los fondos comunes de inversión abiertos. Para los fondos comunes cerrados, incluidos los inmobiliarios, el sistema automático se aplicará cuando estén destinados a inversores calificados o no superen un determinado límite de emisión.
La apuesta oficial por ampliar el mercado local
Desde el Gobierno consideran que la reforma puede contribuir a profundizar el mercado de capitales argentino, que históricamente tuvo un desarrollo limitado frente a otras economías de la región. Un esquema más ágil de aprobaciones podría facilitar el financiamiento de empresas en pesos y dentro del país.
La medida también apunta a reducir la dependencia del crédito bancario tradicional y del endeudamiento externo. En la visión oficial, un mercado de capitales más dinámico permitiría ampliar las alternativas de inversión y fortalecer los canales de ahorro interno.
El comunicado de la CNV convocó además a los actores del sistema financiero a participar del proceso de Elaboración Participativa de Normas. La invitación alcanza a emisoras, administradoras de fondos, inversores institucionales y minoristas, que podrán acercar comentarios y sugerencias sobre la implementación del nuevo marco.
Con esa instancia, el organismo busca dar mayor previsibilidad al cambio regulatorio y sumar aportes del sector privado. La reforma se inscribe en un programa económico más amplio, orientado a liberalizar la economía y reducir trabas administrativas.
El Gobierno apuesta a que este “Big Bang” regulatorio amplíe la base de inversores, diversifique las opciones de ahorro y fortalezca el rol del mercado de capitales como herramienta de financiamiento. Ese objetivo quedó alineado con el mensaje de Caputo, que presentó el desarrollo del mercado local como una condición para sostener el crecimiento en el largo plazo.
