Dal Poggetto advierte por el creciente costo de vivir en dólares
NewsITe
La economista y directora de la consultora EcoGo, Marina Dal Poggetto, analizó el escenario económico que atraviesa hoy la Argentina y advirtió que el costo de vida medido en dólares viene subiendo, en un contexto de estabilización financiera, actividad económica frenada y fuertes compromisos de deuda para los próximos años.
En declaraciones radiales, Dal Poggetto explicó que el programa económico del Gobierno se sostiene sobre tres anclas: la fiscal, la financiera y la monetaria. Según su visión, cada una muestra una dinámica distinta. “Tenés un programa fiscal que estás manejando, uno financiero que es de corto plazo y uno monetario que es la contracara del financiero”, describió.
En el frente fiscal, la estrategia oficial apunta a recortar el gasto para sostener el equilibrio de las cuentas públicas pese a la caída de la recaudación, en una economía prácticamente paralizada. A este cuadro se suma la incertidumbre sobre el rol del “prestamista de última instancia”, es decir, quién podrá asistir al país ante eventuales tensiones financieras fuertes.
Dal Poggetto puso el foco, además, en la pesada carga de vencimientos que enfrentará la Argentina en los próximos años. De acuerdo con sus estimaciones, durante el año electoral el Tesoro nacional deberá afrontar pagos por alrededor de US$ 22.000 millones, a los que se agregan otros US$ 10.000 millones correspondientes al Banco Central (BCRA). En total, el sector público tendría que conseguir unos US$ 32.000 millones para cumplir con esos compromisos.
Estabilidad cambiaria, riesgo país y acceso al crédito
La economista evaluó que la actual estabilidad se apoya, en buena medida, en el uso del tipo de cambio como ancla nominal. Mientras el BCRA continúa recomprando reservas, también redujo la tasa de interés con el objetivo de impulsar el crédito y dar algo de oxígeno a la actividad económica, en un intento por mejorar el humor social y el clima preelectoral.
En paralelo, la mejora en la calificación crediticia del país derivó en una recuperación de los precios de los bonos y una caída del riesgo país, que se ubica en torno de los 500 puntos básicos. Para Dal Poggetto, ese dato es “importante” porque habilita la posibilidad de que la Argentina recupere, al menos parcialmente, el acceso al financiamiento externo.
- Riesgo país en torno de los 500 puntos básicos.
- Vencimientos estimados en unos US$ 32.000 millones entre Tesoro y BCRA.
- Tipo de cambio utilizado como ancla del programa económico.
- Reducción de tasas para impulsar crédito y actividad.
No obstante, advirtió que la clave estará en observar “qué hace el equipo económico frente a la caída del riesgo país y hasta dónde tiene acceso al crédito el Gobierno”. Sin una estrategia clara para refinanciar vencimientos y sostener la estabilidad cambiaria, el margen de maniobra puede achicarse rápidamente.
Inflación a la baja, pero con cautela
Consultada sobre la dinámica de los precios, la directora de EcoGo confirmó una desaceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC). Según las mediciones de la consultora, la inflación de abril habría rondado el 2,5%, mientras que los primeros relevamientos de mayo muestran variaciones algo superiores al 2%, aunque aclaró que se trata de datos todavía preliminares.
“La normalización financiera te permite que la economía empiece a recuperarse y que la inflación empiece a bajar, y eso se traslade a las encuestas”, sostuvo Dal Poggetto al analizar el impacto político y social de la estabilización.
De esta manera, el diagnóstico combina señales positivas —baja de la inflación, riesgo país en retroceso y cierta recomposición de la confianza financiera— con desafíos de fondo: un nivel de precios en dólares que vuelve menos competitiva a la economía argentina, vencimientos de deuda significativos y una actividad que todavía no logra despegar.
El debate sobre cómo administrar esta etapa de aparente calma, sin descuidar los costos sociales y la sustentabilidad de la deuda, se ubica en el centro de la discusión económica de los próximos meses.
