El índice de consumo privado vuelve a niveles de 2025
NewsITe
El consumo privado en la Argentina retrocedió 0,6% interanual en abril, de acuerdo con el Índice de Consumo Privado (ICP-UP) elaborado por la Facultad de Negocios de la Universidad de Palermo. Con este dato, el primer cuatrimestre del año cerró con una contracción acumulada del 1,5%, reflejando el impacto del ajuste económico sobre los hábitos de gasto de los hogares.
En la comparación contra marzo, el indicador mostró estabilidad, lo que sugiere una desaceleración en el ritmo de caída luego de varios meses de retrocesos. Según la medición desestacionalizada, el ICP-UP regresó a niveles similares a los de octubre de 2025, tras las mermas observadas desde mediados del año pasado.
El ICP-UP es un indicador de alta frecuencia que busca anticipar la evolución del consumo privado a partir de un modelo de regresión lineal múltiple. Para su elaboración se tienen en cuenta distintas variables vinculadas a la recaudación impositiva, el uso de medios de pago, el comportamiento del consumo masivo y la dinámica de sectores específicos como bienes durables y servicios.
Recaudación, consumo masivo y bienes durables
Uno de los datos que encienden señales de alerta es la recaudación del IVA en términos reales, que en abril anotó su sexta baja consecutiva con un descenso interanual del 1,3%. Este impuesto es un termómetro directo de la actividad de consumo formal y su caída prolongada refuerza la idea de un mercado interno debilitado.
Las compras con tarjeta de crédito mostraron un leve crecimiento del 1,3% interanual, muy por debajo del 12% registrado en enero. Analistas señalan que este freno podría vincularse tanto al encarecimiento del financiamiento como a una mayor cautela de los consumidores, que priorizan gastos esenciales frente a un contexto de ingresos reales golpeados por la inflación.
En el rubro de consumo masivo, el informe destaca un nuevo retroceso en el consumo de carne vacuna, que acumuló nueve meses consecutivos de caída al registrar una baja del 7,6% interanual en marzo. Este comportamiento refleja un cambio en la canasta alimentaria de los hogares, que se vuelcan a productos más económicos o sustitutos proteicos de menor costo.
Diferencias entre autos y motos, servicios y semidurables
La performance de los bienes durables mostró una dinámica dispar. Mientras el patentamiento de motos creció 52,1% interanual en abril, el de autos se desplomó 14,6% en el mismo período. La mayor demanda de motos se explica, en parte, por su menor costo de adquisición y mantenimiento frente al automóvil, además de su uso intensivo como herramienta de trabajo en repartos y entregas.
En el sector servicios también se observaron señales de enfriamiento. El consumo en restaurantes tradicionales de la Ciudad de Buenos Aires registró en marzo su primera baja del año, con un retroceso interanual del 6,0%. Este dato sugiere un ajuste en el gasto recreativo y gastronómico, uno de los rubros que suele reaccionar con rapidez frente a la pérdida de poder adquisitivo.
En contraste, algunos segmentos de semidurables registraron un comportamiento más alentador. La indumentaria y el calzado en centros comerciales mostraron en febrero una suba del 3,0% interanual, lo que podría vincularse a promociones, liquidaciones y estrategias comerciales agresivas para sostener las ventas en un contexto recesivo.
“El consumo privado sigue en terreno contractivo, pero se observa una moderación en la velocidad de caída, con sectores puntuales que muestran cierta capacidad de rebote”, señalan desde el equipo que elabora el ICP-UP.
Con un primer cuatrimestre marcado por la baja del consumo, el desempeño de los próximos meses será clave para determinar si el mercado interno encuentra un piso o si se profundiza la fase recesiva. La evolución de los salarios reales, el crédito y la inflación serán variables determinantes para la recuperación del poder de compra de las familias.
