Un informe de JP Morgan reveló que los impagos a más de 90 días alcanzaron el 8,7% en 2025, casi cinco veces más que el año anterior. El deterioro se vincula al aumento de tasas y al uso del crédito como herramienta de subsistencia.
La calidad de la cartera de créditos de Mercado Libre en la Argentina mostró un deterioro significativo durante 2025 y encendió señales de alerta en el mercado. Un informe del banco estadounidense JP Morgan indicó que la morosidad a más de 90 días trepó al 8,7%, frente al 1,8% registrado a fines de 2024, lo que implica que los niveles de incumplimiento se multiplicaron por casi cinco en apenas un año.
El informe ubica este fenómeno en un contexto de tensión financiera creciente para hogares y empresas, en línea con la tendencia observada en bancos y otras entidades del sistema. Según los datos relevados, unos 6,3 millones de argentinos cuentan con al menos una línea crediticia activa dentro de la plataforma, lo que representa cerca del 14% de la población. Cada usuario mantiene en promedio 3,3 préstamos, por encima de los 3,0 registrados a fines del año anterior.
Un crecimiento del crédito que convive con mayor riesgo
A pesar del deterioro, JP Morgan señaló que el nivel de morosidad en la Argentina aún se mantiene por debajo del observado en Brasil, donde la tasa a 90 días mostró una mejora al pasar del 15,9% al 11% en el mismo período. La comparación evidencia trayectorias diferentes entre los principales mercados de la compañía.
El informe también destaca la expansión del crédito a pequeñas y medianas empresas. En el último año, la cantidad de firmas financiadas se duplicó, al pasar de 104.000 a 205.000 compañías, en su mayoría del segmento pyme, que recurrieron a la plataforma como alternativa frente a las limitaciones del financiamiento bancario tradicional.
En términos de volumen, la Argentina representa el 12% del total de préstamos del ecosistema de Mercado Libre, con aproximadamente 1.100 millones de dólares colocados. El monto se ubica por debajo de México, con 3.600 millones, y lejos de Brasil, que concentra cerca de 7.900 millones.
Tasas más altas y menor flujo de crédito reciente
Entre los factores que explican el aumento de la morosidad, el reporte identifica el fuerte incremento de las tasas de interés durante el último tramo de 2025 en la Argentina. Este encarecimiento del crédito, que no se replicó con la misma intensidad en Brasil y México, afectó la capacidad de refinanciación y pago de los usuarios.
A su vez, el informe remarca que desde mayo de 2025 se produjo una desaceleración en el otorgamiento de nuevos préstamos. La menor participación de créditos recientes —habitualmente de mejor calidad— hizo que los préstamos más antiguos y con mayores niveles de incumplimiento ganaran peso dentro de la cartera total.
Un cambio en el uso del crédito por parte de los hogares
El análisis de JP Morgan concluye que el aumento de la mora está asociado también a un cambio en el comportamiento de los usuarios. Los préstamos personales dejaron de utilizarse mayormente para consumo o inversión y pasaron a cumplir un rol de cobertura de necesidades básicas.
En ese escenario, el crédito se transformó en una herramienta para afrontar gastos corrientes, servicios o alimentos, lo que refleja un deterioro en la capacidad de ingreso de los hogares. Según el informe, este cambio explica en gran medida por qué los niveles de incumplimiento se cuadruplicaron en relación con 2024.
