Mercados en tensión por Venezuela y pagos de deuda local
NewsITe
La semana financiera estuvo marcada por una fuerte corrección de las acciones energéticas argentinas y por la consolidación de un escenario cambiario más calmo, a pesar del ruido internacional generado por la crisis en Venezuela y la captura del presidente Nicolás Maduro por parte de un comando estadounidense para ser juzgado por narcoterrorismo.
En el frente local, el Gobierno cumplió con un nuevo test de deuda gracias a un REPO acordado por el Banco Central (BCRA) con bancos internacionales por USD 3.000 millones, garantizado con bonos Bonar 2035 y 2038. De ese monto, unos USD 2.000 millones fueron transferidos al Tesoro para afrontar el pago de amortización de capital y renta de los bonos Globales y Bonares que vencían el viernes 9. El impacto neto sobre las reservas fue acotado, pero permitió despejar dudas inmediatas sobre la capacidad de pago.
Sin embargo, la noticia no se trasladó en forma positiva a las valuaciones. La profundización de la crisis venezolana elevó la aversión al riesgo en los mercados internacionales y golpeó especialmente a los activos emergentes, entre ellos los argentinos. El índice S&P Merval de la Bolsa porteña cerró la semana en 3.089.461 puntos, con una baja de 1,2% en pesos y de 0,4% medido al dólar contado con liquidación, que retrocedió levemente hasta la zona de $1.533.
Fuerte castigo a las petroleras y ADR argentinos
Las compañías ligadas al sector energético fueron las más castigadas en Wall Street. Los ADR argentinos vinculados al petróleo y al gas reaccionaron a las perspectivas de un reordenamiento del mercado internacional del crudo, luego de que se confirmara que Venezuela pasará a ser un proveedor central de las refinerías estadounidenses.
- El ADR de YPF anotó una caída semanal cercana al 7%, ubicándose por debajo de los USD 34.
- Pampa Energía retrocedió alrededor de 9% en el mismo período.
- Central Puerto perdió cerca de 4% semanal.
- Vista Energy cedió más de 5%, en línea con la presión generalizada sobre el sector.
En el segmento de deuda, los bonos soberanos en dólares mostraron bajas marginales, en un contexto de mayor selectividad por parte de los inversores. El riesgo país subió nueve puntos básicos y se ubicó en 566 unidades, reflejando la combinación de factores externos adversos y cautela sobre el escenario local.
“La reacción de los precios al anuncio del REPO por USD 3.000 millones del BCRA fue de corta duración. Pese al impacto inicialmente favorable, el mercado terminó cerrando con pérdidas moderadas”, señaló un informe de Adcap Grupo Financiero.
Desde Wise Capital advirtieron que la demanda estacional de pesos, que suele fortalecerse en diciembre, podría revertirse en la segunda quincena de enero y en febrero. Aun con una inflación proyectada cercana al 20% anual para 2026, remarcan que los rendimientos en moneda local se mantienen elevados en términos reales, lo que abre espacio para que el equipo económico busque extender plazos y mejorar el perfil de la deuda.
Dólar en retroceso y estrategia del BCRA
En el mercado cambiario, la plaza se adaptó rápidamente al nuevo régimen de bandas, que reintrodujo al Banco Central como demandante neto de divisas. La autoridad monetaria compró dólares en las cinco ruedas hábiles de la semana, en un escenario de oferta firme y con el apoyo de ventas puntuales del Tesoro en el segmento de contado, además de intervenciones del BCRA en futuros para acotar la volatilidad.
El BCRA acumuló compras por USD 218 millones en el mercado de contado, mientras que las reservas brutas avanzaron en USD 1.297 millones hasta ubicarse en torno de los USD 44.396 millones. Este incremento se explicó no solo por el REPO, sino también por el ingreso de unos USD 700 millones vinculados a la privatización de las represas hidroeléctricas del Comahue, acreditados en cuentas del Tesoro.
El tipo de cambio mayorista cerró a $1.465, lo que implicó una baja semanal de $10 (-0,7%), revirtiendo la suba de $20 (+1,4%) registrada en la semana previa. Dentro del esquema de bandas cambiarias, el límite superior para el viernes se fijó en $1.537,58, por lo que el dólar oficial se mantuvo un 5% por debajo de ese techo de libre flotación.
En el segmento minorista, el dólar se ofreció a $1.490 en el Banco Nación y promedió $1.483,19 para la venta y $1.439,77 para la compra en el sistema financiero. El dólar blue, tras tocar un piso de $1.495, concluyó la semana en $1.505, con una caída de 35 pesos o 2,3% en los últimos cinco días hábiles.
“La captura y posterior juicio a Maduro podría reconfigurar tanto el tablero geopolítico regional como el mercado global del petróleo, un commodity cada vez más estratégico para las cuentas externas de la Argentina por el avance de Vaca Muerta”, sintetizó un informe del Grupo SBS, subrayando que la acumulación de reservas netas será clave para bajar el riesgo país y acercar al país nuevamente al financiamiento internacional.
Con un 2026 que se presenta, al menos en lo político, sin grandes sobresaltos en el calendario electoral, el Gobierno busca aprovechar la ventana de relativa estabilidad cambiaria para fortalecer reservas, ordenar el perfil de vencimientos y recomponer la confianza de los mercados tras una semana en la que el frente externo volvió a mostrar su capacidad de condicionar a la economía argentina.
