Spotorno remarcó que el Gobierno incorporó una estrategia para fortalecer las arcas del Banco Central y explicó que el objetivo es sostener un tipo de cambio real estable.
El economista Fausto Spotorno sostuvo que el nuevo esquema cambiario que comenzó a regir desde este viernes contempla la compra de reservas para reforzar la posición del Banco Central. “Es la primera vez que se planea comprar dólares para reservas”, subrayó.
Objetivo: estabilidad del tipo de cambio real
En declaraciones a Radio Rivadavia, señaló que, a partir de ahora, “en la medida en que la inflación vaya impactando sobre la banda, por lo menos no se va a ir apreciando el tipo de cambio”. Luego añadió: “Se trata de mantener el tipo de cambio real estable”.
Explicó que “hasta ahora, la banda ajustaba más lento que la inflación, lo que nos llevaría a chocar con la banda o tener una apreciación cambiaria muy grande”. Según dijo, “este esquema evita esa inconsistencia y permite que la banda superior se acomode con la inflación”.
Cómo se financiarían las reservas
Spotorno indicó que “la compra de reservas tiene dos particulares”. Detalló que “una parte la puede hacer el Tesoro porque tiene que pagar intereses de la deuda y para eso va a usar su superávit primario, que serían unos US$ 8.000 US$ 9.000 millones de dólares”.
Agregó que “la otra parte es la acumulación que podría hacer el Banco Central en la medida en que la demanda de dinero crezca, pero para eso se requiere un ingreso de capitales”.
“Cuando decimos que los argentinos tienen que aumentar la demanda de dinero para que el Banco Central compre, lo que estamos diciendo es que el Central va a comprar dólares y emitir pesos”, afirmó.
A modo de explicación, señaló: “Para que eso funcione sin inflación, el resto de la población tiene que vender dólares y querer los pesos. Esto pasa cuando entran capitales, ya sea de extranjeros que quieren invertir o de argentinos que saquen los dólares de ‘abajo del colchón’ para gastarlos”.
Evaluación del esquema
Sobre el sistema de flotación en Argentina, consideró que lo hace “libremente, pero limitado por las bandas debido a la alta volatilidad”. Aclaró que “no es un gran cambio de rumbo, es una actualización. No lo veo como un esquema defensivo”.
Asimismo, destacó: “Este esquema tiene sentido si el gobierno vislumbra un aumento de la confianza, baja del riesgo país e inversiones”.
